Qual é o valor futuro das opções de ações de meus empregados As opções de ações de seus empregados emitidas pela empresa podem não ser in-the-money hoje, mas assumindo que uma taxa de crescimento do investimento pode valer algum dinheiro no futuro. Use esta calculadora para ajudar a determinar quais opções de ações de seus empregados podem valer assumindo um valor constante da empresa. Esta informação pode ajudá-lo a analisar suas necessidades financeiras. Baseia-se em informações e premissas fornecidas por você sobre seus objetivos, expectativas e situação financeira. Os cálculos não inferem que a empresa assume quaisquer deveres fiduciários. Os cálculos fornecidos não devem ser interpretados como conselhos financeiros, legais ou tributários. Além disso, essas informações não devem ser invocadas como a única fonte de informação. Esta informação é fornecida por fontes que acreditamos serem confiáveis, mas não podemos garantir sua precisão. As ilustrações hipotéticas podem fornecer informações de desempenho históricas ou atuais. O desempenho passado não garante nem indica resultados futuros. O tipo de pagamento inicial é um tipo de sugestão. Este não é um segredo bem guardado. Um ótimo arranque com uma dúzia de pessoas normalmente pagará aos seus funcionários cerca de um terço menos do que uma grande empresa. Alguns argumentarão que isso é por causa do valor da equidade que as startups lhe dão. Eu argumento que isso é o preço de fazer algo que é mais divertido, mas de valor econômico não comprovado. Mas, independentemente do motivo pelo qual você está fazendo isso, não há dúvida de que as startups o fazem com a propriedade da empresa, geralmente na forma de opções de estoque. Eles argumentarão que o valor tremendo dessas ações, mais do que você obteve de uma grande empresa, mas eles tendem a ficar nervosos quando você lhes pergunta quanto valor. Agora, não há dúvida de que 1000 opções em estoque em uma inicialização com ações de 1mm destacadas (0.1) têm muito mais de vantagem do que 1000 opções de estoque no google (0.000003). Isto, obviamente, levanta a pergunta simples: o que eles valem a pena dar-lhe algumas ferramentas que você pode usar para ganhar um valor nesse valor. Mais importante ainda, I8217m vai lhe dar uma lista de perguntas-chave para pummel seus potenciais novos empregadores com isso, simultaneamente, colocá-lo em uma posição de conhecimento muito maior, e torná-los a pensar que você é um negociador badass. Note que muitas pessoas prefeririam que você não conheça essas coisas. Na maioria das startups, os equity8217s valem muito menos do que você pode imaginar (como you8217ll ver abaixo). Um dos meus blogueiros favoritos, Mark Suster, argumenta que você deve apenas assumir que a equidade não tem valor e fique agradavelmente surpreendido se você encontrar o contrário. Esta é uma das razões pelas quais eu admiro Mark 8211 he8217s tão bom em fechar os candidatos que, antes de fazê-lo, ele assume desafios voluntários. It8217s como he8217s trabalhando em uma conquista xbox. Eu, eu quero minhas potenciais novas contratações para saber exatamente o que elas estão recebendo, sem erros nem altos nem baixos. Eu não queria que eles fossem induzidos em erro com um número que é muito grande, ou lá, o inferno para pagar quando eles percebem que eles tinham tido. E eu não quero saco de areia, porque fechar um aluguel é bastante difícil, sem dizer às pessoas que ignorem o aumento de capital. Então, é o que eu devo dizer para você: como saber se você está recebendo um bom negócio de uma inicialização. E meu motivo secreto é o seguinte: costumo dar aos meus funcionários um ótimo negócio em sua equidade. Isso significa que se eles estiverem informados aos consumidores, minhas ofertas de empresas8217 parecem incríveis em comparação com qualquer outra coisa que eles assistem. Let8217s começam com o básico, que são completamente enganosas. Então, eu recebo as coisas importantes. O valor de um whack de equidade é o seguinte: Simplesmente, é sua porcentagem de propriedade vezes o valor da empresa8217s. Parece simples o suficiente, mas tudo está totalmente errado. Um pouco por que e uma grande razão. O pequeno motivo é que a equação acima descreve o valor das ações. Você provavelmente está recebendo opções. Uma opção vale menos que um compartilhamento. Quanto menos é difícil de modelar com precisão. It8217s sobre o mesmo antes de sua primeira rodada de financiamento, mas pode ser uma diferença significativa se a sua empresa assumiu algumas rodadas de capital subseqüentes. A grande razão é algo sobre o que os investidores gostam de falar, mas aqui é: a existência de ações preferenciais, 8220investor8221, desvalorizam significativamente as ações ordinárias e ordinárias. Este não é um tipo de vantagem: a economia básica de It8217s. Você vê, os investidores tipicamente tomam direitos quando investem que os colocam 8220 na frente8221 de investidores regulares. Se eles investem um milhão de dólares e a empresa vende um milhão de dólares, eles recuperam o dinheiro e todos não conseguem nada. It8217s chamou uma preferência, e Brad explicou muito melhor do que eu posso. Tem um impacto colossal nos retornos esperados. Muitas vezes eles também têm algo chamado de participação, o que significa que depois que eles recuperam o dinheiro, eles continuam recebendo retornos como se eles não tivessem. E então eles têm um conjunto de termos chamados 8220 provisões de proteção 8221 que (mais Bradness) permitem explicitamente que eles bloqueiem ações que estejam no melhor interesse dos acionistas da empresa, como um todo, e apoiadas por uma maioria de acionistas. Quando o IRS permitiu essas coisas. A regra de ouro era que as ações ordinárias valiam um décimo quanto as ações preferenciais. E o valor 8220 do número da empresa8221, acima, é um número de estoque preferido. Yikes. Então, a notícia ruim: as opções em ações comuns em uma empresa financiada por risco têm um valor de livro muito fofo. Se você pensou que a empresa valia o que o IRS faz, você provavelmente apenas tomaria os conselhos de Mark8217s e ignoraria o patrimônio. Mas há outras maneiras de olhar para ele. Outra maneira bastante razoável de considerar o valor das opções (ou pelo menos seu valor para você) é olhar para o que você prevê que eles valerão. A maioria das startups que tentam vender o valor de suas opções fazem isso de forma otimista (alguns podem dizer 8220false8221). I8217ve ouvido a frase 8220Nossa empresa simplesmente não aceitaria uma oferta de menos de 500.000.0008221 proferida pelos recrutadores. Mas há um caminho certo, bem como um caminho errado. A matemática básica para este é: isso significa que você leva suas ações, divida por partes totais e multiplique pelo que você acha que ela é vendida. Claro, nada é tão simples assim. Você deve: considerar a possibilidade de que a empresa possa falhar. Considere a diluição de rodadas de financiamento subseqüentes. Subtrair qualquer preferência. Conta por qualquer participação. Subtrair pacotes de retenção de bônus e vários outros truques que os investidores (e a administração) podem usar para manipular a curva de retorno . Isso se torna incrivelmente complicado, uma vez que os fatores-chave são coisas como o bom negociador é o seu CEO. Para tentar capturar tudo isso, toquei um conjunto de heurísticas (definição: declarações de pessoas que discutirão cerca de 8221) que você pode usar para fazer uma estimativa bruta. Você acredita na empresa Realmente, realmente acredito que isso vai ser incrível. Sinta-se na sua coragem de que isso vai ser algo incrível, 90 de novas empresas falham, então, se você não quiser, então você deve assumir que seu estoque não tem valor e parar aqui. Além disso, você deve trabalhar em outro lugar, porque o life8217s é muito curto. Pergunte à empresa: 8220 Qual é o seu intervalo de saída esperado e quais as comparações que utilizou para obter isso8221 (em inglês: quanto você venderá e quem você usa como base para comparação). Se você concorda que esta empresa se parece com os comparáveis, então pegue o número baixo e divida-o em 2. Se eles dizem que o 8282 está indo para IPO, divida por 10 em vez disso. Este é X. Pergunte quantos rodadas foram levantados e quanto mais esperam aumentar antes de sair. Acrescente-os e, em seguida, dobre-os, para obter Y. Pergunte se there8217s é uma preferência e, em caso afirmativo, o que é múltiplo. Pergunte se há participação de aproximadamente, e, em caso afirmativo, é limitado. Cube a preferência (como em, 2 x 2 x 2). That. Pods: Z. Se there8217s uma participação tampada, adicione 1 a Z. Se it8217s uncapped, adicione 2. Pergunte a quem8217s na placa. Se a maioria dos membros do conselho são fundadores de funcionários, não faça nada. Se ele for um equilíbrio de 50 50 entre os fundadores e os investidores, adicione 1 a Z. Se ele for inclinado para os investidores, adicione 2 a Z. Agora, para o grande final: E isso é o que eles valem. Aqui, um exemplo: you8217re oferece-se 0.1 de uma grande empresa que acha que eles vão sair por 250-500mm. They8217ve levantou 5mm e espera aumentar 10mm mais. Os termos são preferência 1x, participação limitada. O conselho é dividido uniformemente entre fundadores e investidores. Você deve considerar suas ações no valor de 0,1 35mm 35k. Eu amo as startups. Adoro quando as pessoas ficam ricas com as startups. Eu quero que você se junte a um arranque, e eu quero que você se abastrasse com riquezas além de seus sonhos mais loucos. Eu quero que você exploda todas essas matemáticas fora da água. Todas as estimativas são de qualquer maneira8230, mas it8217s melhor do que esgrima à esquerda. (Você pode querer se inscrever ou me seguir no Twitter para que você não perca novos artigos) obrigado por palavras gentis. A única coisa a considerar: lugares onde as pessoas se obsessão com as opções criam culturas onde todos estão sempre falando sobre opções, calculando o valor das opções e desapontados quando a empresa atinge uma colisão na estrada e todos resmungam porque o valor da opção pode ter mudado. Eu vi isso através do primeiro busto de amplificador de ponto-com. Eu prefiro as pessoas que são 8220 em it8221 por outros motivos. E espero que eles tenham um dia de pagamento um dia nas opções de qualquer maneira. De volta quando eles trouxeram uma equipe de gerenciamento para girar IGN fora da Imagine Media, a nova equipe constantemente falou sobre quanto dinheiro todos iriam fazer. O refrão comum (por trás de portas fechadas, é claro) foi 8220Não, idiota. YOU8217RE vai fazer uma tonelada de dinheiro. Você tem todas as ações.8221 Eu aconselho todas as minhas possíveis contratações de que, se quiserem fazer uma pilha de dinheiro no estoque de inicialização, eles precisam começar seu próprio negócio, porque as chances são, mesmo que meu estoque não valerá nada. O foco deve ser fazer algo ótimo para que eles tenham mais oportunidades de começar sua própria empresa quando a inspiração for atingida. Obrigado por esta publicação. Desejo, eu tinha lido antes de me juntar ao startup, onde eu preciso trabalhar como burros. Só a esperança era opções de ações, mas o valor real não parece lucrativo agora. (Como um ponto interessante de dados, falei com alguém do SVB Analytics no outro dia e eles mencionaram que com base em suas pesquisas, 65 de todas as empresas com garantia de VC não retornam valor aos acionistas comuns. 8220O pouco motivo é que o acima A equação descreve o valor das ações. Você provavelmente está recebendo opções. Uma opção vale menos do que uma ação.8221 Isso é enganador porque uma opção não vale menos do que uma participação. (Na verdade, tecnicamente falando, uma opção geralmente vale mais do que um compartilhamento Porque tem um valor intrínseco e um valor de tempo.) É porque a classe de ações a que sua opção (estoque comum, geralmente) se relaciona vale menos que a classe de ações que os investidores obtêm (ações preferenciais, com todas essas ações adicionais Direitos que aumentam o valor deles). Isso soa como uma situação disfuncional. Eu nunca vi de primeira mão, felizmente. Mas eu não acho que ser transparente na frente sobre a compensação cria necessariamente tal situação íon. Eu acho que isso vem de como você lidera a empresa e a equipe depois de aceitarem. E eu só posso imaginar o quão difícil foi para gerenciar isso durante o pior da bolha8230. O que significa 8220mm8221 milímetros que eu não entendi. Eu também vejo coisas como 822035mm8221 8211 você quer dizer 822035 M8221 ou seja, 35 milhões de dólares Apenas tentando entender, eu não vi a nomenclatura que você está usando, nem a vi em um dicionário. Boas ideias e conselhos sobre como pensar em opções de ações em uma empresa privada. Há alguns pensamentos adicionais a considerar também: 1. Probabilidade de IPO em comparação com a aquisição da empresa. Você vai fazer muito melhor em um IPO. Para muitos funcionários, exceto para fundadores e executivos-chave, o valor que recebem de uma aquisição é muitas vezes igual a um bom bônus. Em myStockOptions, ouvimos muitas histórias ao longo dos anos e eu diria que é uma observação comum. 2. Saiba qual o tipo de opções que você está obtendo: opções de ações de incentivo (ISOs) ou opções de ações não qualificadas (NQSO) e se você pode exercê-las imediatamente em troca de ações que devem ser adquiridas. O tratamento fiscal é diferente, especialmente se você planeja exercer as opções enquanto a empresa é privada e antes de pensar que será comprada. Você não pode vender ações para cobrir os impostos. 3. Verifique se existe algum mercado comercial no estoque em sites como SecondMarket e SharesPost. Isso só será para grandes empresas privadas. 4. Para pequenas empresas privadas, pergunte se é uma corporação do Subchapter-S. Se assim for, isso significa que os lucros e as perdas fluirão para os acionistas, o que será você no exercício. Se lucrativo, descubra se eles distribuem lucros pelo menos pelos impostos de propriedade. Eu também sugiro que você veja myStockOptions na seção Pré-IPO (bit. ly gbt3A6) nos vários artigos e FAQ para obter informações adicionais, particularmente em tópicos fiscais. No final do dia, é tudo sobre a paixão: quanto você ama o produto e a equipe. Isso é o mais importante. As opções são importantes, mas se você puder, acho que é sensato pensar nelas um pouco como o dinheiro que você leva para Vegas: escreva-o no começo, e se você fizer alguma coisa, então doce molho. Isso, obviamente, pressupõe que você esteja mais no modo de aprendizado do que o modo de ganhar. Uma pergunta adicional que vale a pena obter uma resposta, ao avaliar as opções de inicialização: no caso de uma saída, há alguma aceleração. Em caso afirmativo, qual a aceleração. Este não é um segredo bem guardado. Um ótimo arranque com uma dúzia de pessoas normalmente pagará aos seus funcionários cerca de um terço menos do que uma grande empresa. Alguns argumentarão que isso é por causa do valor do patrimônio que as startups lhe dão. Eu argumento que esse é o preço de fazer algo que é mais divertido, mas de valor econômico não comprovado. O que pensar: locais exatamente onde os indivíduos se obsessão com as escolhas produzem etnias exatamente onde todos estão definitivamente se referindo a escolhas, determinando o valor associado às escolhas, bem como desilusão uma vez que a organização atinge o pacote dentro da rua e todos se queixam simplesmente Porque o seu próprio valor de escolha pode ter se transformado. O filo de organismos mais intimamente ligados à evolução das plantas terrestres é o (mc) e se minha empresa estiver prestes a entrar no IPO nos próximos 6-12 meses. O que eu deveria dividir pelo grande artigo BTW. Obrigado por escrevê-lo. Possui uma série de possíveis bons resultados. Eles estão excluindo todos, exceto um deles. That8217s gostam de dizer que você está jogando poker e dobrará qualquer coisa menos do que um straight flush. (Existem alguns problemas com essa comparação, mas essa é a essência do raciocínio). Mas se a empresa afirma que eles estão prestes a receber o IPO, eles não são o tipo de empresa que eu estou descrevendo quando me refiro a um 8220startup8221 e você deve ignorar a maioria do que este artigo diz. Mas você também deve saber que pelo menos metade (por minha estimativa) das empresas que sugerem fortemente que vão ao IPO nos próximos 6-12 meses para seus funcionários, potencial ou não, don8217t. Os planos de IPO caem o tempo todo. E what8217s mais, se a empresa8217 está prestes a IPO, as ações pré-IPO terão uma protuberância muito menor. Então, você está apostando no sucesso a longo prazo da empresa no mercado de ações, que não é uma coisa inteira. Eu comecei a trabalhar em uma base de estoque em dinheiro (80 cash 20 ações) com base no salário normal em minha posição teria sido (digamos 100K). Os empregadores calcularam o componente de 20 no valor do preço da última rodada (4 partes). Esse valor é para ações preferenciais, enquanto o que eu recebo são opções de estoque que se convertem em comuns. Só agora percebo que, na avaliação atual da empresa, com base na preferência de liquidação, etc., as ações ordinárias valem 1 5º das ações preferenciais. Então, ao invés de obter 20K de estoque, parecem estar obtendo estoque em opções comuns que valem 4K. Eu fui roubado Estou faltando algo aqui Se eu tivesse tomado os 20K em dinheiro e investiu isso na empresa, eu preferiria Preferred Ações que valeriam exatamente o que eu paguei por cada ação (eu nem falo sobre os mandados associados). Essa é uma ocorrência comum e regular nas startups e no modo de coisas em cada arranque, eu me sinto com raiva e sinto que isso não é justo. Eu quero mais informações antes de invadir alguém do escritório do escritório. Você não é roubado porque você está trabalhando por salário inferior ao salário médio. A metade do mundo faz, você sabe. Eles podem ter enganado você, mas isso depende inteiramente do que eles lhe disseram. Startups apenas pagam menos em média do que o BigCos, mesmo depois (especialmente depois) da equivalência patrimonial. Como escreveu Scott, 8220 mil milhões de mil 8221 traduziram para o francês: 8220mille mille8221. Não sei por que isso seria uma abreviatura em inglês. Ótimo resumo Para aqueles interessados em aprofundar a compensação de capital próprio ou simplesmente estar melhor educados sobre a moeda (patrimônio) em que você está sendo pago, você pode querer verificar os recursos sob Equity Compensation aqui: equityzen knowledge-center Na EquityZen, nós (Infelizmente) vêem muitos funcionários descobrindo apenas muito tarde, eles venderam o sonho que não precisava de realidade. Essas questões são complexas, mas há materiais de educação abundantes e estamos sempre tentando educar os acionistas sobre seus direitos (ou, em alguns casos, a falta deles). Disclaimer: I8217m afiliado à EquityZen. Estamos procurando gente talentosa para se juntar à nossa equipe principal. Se você está interessado em resolver problemas desafiadores no FinTech e está aberto para se mudar para o coração da cidade de Nova York, por favor, verifique a nossa página de Carreiras: carreiras de patrimônio M é o numeral romano por mil, de modo que a minha opinião sobre o porquê isso foi usado aqui.
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